Photo : Pexels- FCPR : 50 pour cent minimum investi dans le non coté
- Ticket d'entree des 1 000 euros pour les FCPR retail
- Plus-values exonérées d'IR après 5 ans (hors prélèvements sociaux)
- Horizon de détention : 7 a 10 ans en général
- Liquidite limitée, risque de perte en capital
Le FCPR est le vehicule d’entree grand public dans le private equity. Avant d’y souscrire, il faut comprendre son fonctionnement, sa fiscalité et ses contraintes de liquidité.
Fonctionnement du FCPR
Un FCPR investit au moins 50 pour cent de son actif dans des titres non cotés. Les sociétés visees sont generalement des PME et ETI francaises ou europeennes. La société de gestion selectionne les entreprises, assure le suivi et organise la sortie (cession industrielle, cotation, rachat).
Types de FCPR
| Type de FCPR | Public cible | Ticket d’entree |
|---|---|---|
| FCPR retail | Epargnants particuliers | Des 1 000 euros |
| FCPR fiscaux (FIP, FCPI) | Particuliers cherchant une réduction d’IR | 5 000 a 15 000 euros |
| FCPR professionnels | Investisseurs avertis | Plus de 100 000 euros |
Fiscalité des FCPR
Les FCPR bénéficient d’un regime fiscal avantageux sous trois conditions cumulatives :
- Duree de détention minimale de 5 ans
- Reinvestissement des revenus dans le fonds
- Respect du quota d’investissement dans le non coté
Les plus-values sont alors exonérées d’impôt sur le revenu. Les prélèvements sociaux de 17,2 pour cent restent dus.
Risques a connaitre
- Perte en capital : pas de garantie, les entreprises peuvent faire faillite
- Liquidite : sortie anticipee rarement possible
- Performance aleatoire : rendement net annualise generalement entre 4 et 10 pour cent, mais la dispersion est forte
- Frais élevés : frais de gestion de 2 a 4 pour cent par an en moyenne
Strategies d’investissement
Pour les investisseurs interesses, plusieurs approches coexistent : diversification geographique, secteur (tech, sante, infrastructure), stade de développement (amorcage, croissance, retournement). Pour combiner fiscalité et diversification, voir nos articles sur les FIP et FCPI et sur le PER.